Moody’s Investors Service cambió la perspectiva del sector de telecomunicaciones de América Latina a positiva desde estable ante un mayor EBITDA (indicador financiero del beneficio bruto o ganancias) impulsado por eficiencias, fusiones y adquisiciones y consolidación, además de inversiones sólidas y estables que generan un flujo de efectivo libre positivo.
La firma de riesgo indica que aunque la inflación y la competencia frenarán los ingresos en 2022, el fuerte crecimiento en consumo de datos sigue beneficiando a las compañías de telecomunicaciones de América Latina, y los ingresos volverán a crecer en 2023 a medida que los consumidores demanden redes de datos más rápidas y la infraestructura existente esté lista para absorber una mayor demanda.
“Los márgenes de EBITDA y EBITDA absoluto de las compañías de telecomunicaciones aumentarán durante este período a medida que continúen capitalizando las eficiencias que obtuvieron en 2020 durante el confinamiento. Asimismo, a medida que entremos en 2023, algunas compañías también aprovecharán los beneficios de las fusiones y adquisiciones ejecutadas incluso antes de la pandemia, con un estímulo adicional gracias a la recuperación esperada, particularmente en las economías vinculadas al turismo”, sostiene Rosa Morales, Assistant Vice President de Moody’s Investors Service.
Añade que el modelo de minimización de activos cada vez más común en el sector de telecomunicaciones de América Latina, con empresas que venden torres y otro tipo de infraestructuras pasivas, solo tiene implicaciones limitadas para la calidad crediticia de las compañías.
El informe de la calificadora detalla que en 2022 y 2023, los gastos de capital serán más estables para las empresas de telecomunicaciones de América Latina que en años anteriores, con un 19.5% de los ingresos o alrededor de $14,700 millones anuales. El índice de gastos de capital/ingresos para 2022-23 sigue siendo superior al promedio de 17.3% correspondiente al período 2017-20. El monto absoluto de los gastos de capital será ligeramente inferior a las inversiones por $15,000 millones realizadas en 2019, antes de que comenzara la pandemia.
Moody’s también señala que la inflación y la competencia frenarán el crecimiento de los ingresos de los operadores de telecomunicaciones de América Latina en 2022, debido a las nuevas presiones inflacionarias por el conflicto militar entre Rusia y Ucrania, incluyendo la posible interrupción en la cadena de suministro; estos riesgos no forman parte de nuestro escenario base, pero persistirán a medida que continúe la crisis. Sin embargo, los fundamentos de largo plazo, incluyendo un mayor consumo de datos y tasas de penetración en la región, seguirán beneficiando al sector.
