EXPECTATIVA. El tráfico de Nueva York se detuvo el 18 de mayo de 2012. La red social se enlistó en la bolsa.  Bloomberg

Bajo el supuesto de haber fungido de intermediarios financieros en la operación registrada en la Bolsa de Valores electrónica de Estados Unidos  Nasdaq (acrónimo en inglés de National Association for Securities Dealers Automated Quotation), Martes Financiero les preguntó  a algunas  casas de valores y firmas comisionistas locales sobre su experiencia con las acciones de Facebook.

El balance general de las respuestas son evasivas amables pero rotundas. “Preferimos no hablar al respecto”, dijeron algunas. “Nosotros casi no  ofrecimos ese producto”, contestaron otras.  

Un inversionista, al responder bajó el tono de su voz diciendo  que evita los instrumentos de empresas tecnológicas.  Su frase siguiente fue una solicitud: “Mi declaración es a título personal. Por favor  omita mi nombre”.

Tanto silencio es apenas comprensible. Dicen que  la prudencia es la principal característica del  inversionista del mercado de valores. Casi nunca habla de sus ganancias en cifras de dinero. Asume una posición de reserva cuando se refiere a rendimientos negativos.

Facebook, por ahora, a los inversionistas panameños les genera una actitud de cautela.

La operación

El 18 de mayo de 2012 Facebook se estrenó en  Nasdaq, con la emisión de 421 millones de acciones. La operación estuvo antecedida por una valoración superior a los 100 mil millones de dólares, según el diario   Wall Street Journal.

Las expectativas se basaban en una red social conformada por 900 millones de usuarios, que deben de garantizar las continuidad de la red. La  selección para la oferta de 33 sociedades de inversión como Morgan Stanley, JP Morgan Chase y Goldman Sachs, envió el mensaje mundial de posibles transacciones por sumas millonarias.  

El comportamiento del precio  de la acción de Google auguraba una tendencia  similar en  Facebook. El precio base de cotización de las acciones del buscador  inició   por debajo de  100 dólares, y ahora supera los 500 dólares.

La acción de Facebook se estrenó en 38 dólares. En  30.69 dólares estaba hasta el pasado 12 de julio, día de cierre de la presente edición.

Declaraciones con nombre propio

Entre las voces del “desierto” se halla Kamal Tulsidas, asesor financiero de la casa de valores Bridge Capital de Panamá.

“Se hizo un análisis riguroso que incluyó diferentes posiciones. No se trataba de tener la razón sino de ver el punto crítico  para estar enfocados”, comenta Tulsidas.

El asesor   fue enfático en decirles a los clientes interesados   que antes “esperaran a ver  el comportamiento de ese mercado el primer día y el primer trimestre”.

El primer día el precio de la acción se fijó en 38 dólares y en dos ocasiones superó la barrera de los 40 dólares. Al cerrarse la emisión  cayó a 38.23 dólares.

A partir de entonces descendió  hasta la cifra de 25.87 dólares (4 de junio), su posición más baja. Desde entonces viene subiendo su cotización.  El precio de soporte oscila entre los 25 dólares y los 30 dólares.

“Yo viví el sube y baja de la emisión de Facebook. Me hace acordar de las penas máximas entre Italia y Francia en la final del mundial de fútbol de Alemania”, dice Adolfo Mora*, comerciante e inversionista  en  los sectores inmobiliario y  de   capitales. 

Adolfo Mora invirtió  un valor superior a los  “20 mil dólares”, dice esquivamente, porque una casa de valores panameña y regulada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) sugería rendimientos atractivos con las acciones de Facebook.  

“Los análisis financieros le daban cierta confianza para creer que el precio de la acción puede superar  una cifra determinada, sobre la cual podía obtener un porcentaje adicional”.

Inversionista con experiencia, según él con la habilidad necesaria para comprender   cuadros financieros, Mora aceptó el ofrecimiento de su intermediario. “Reconozco que no me aseguraron ningún resultado. Incluso firmé un documento en que acepté plenamente los resultados, a favor o adversos”.

Ningún intermediario financiero  puede garantizar un rendimiento, y en eso debe estar “claro  cualquier persona que vaya a invertir [en la Bolsa de Valores]”, explica Alejandro Abood, superintendente del mercado de valores.

El funcionario se remite al principio de recomendación  adecuada. “Antes de ofrecer un producto determinado, el corredor que trabaja para una casa de valores debe tener en cuenta el perfil del inversionista del cliente”.

En caso de inconvenientes, el regulador puede intervenir y solicitar el perfil del inversionista.

En el caso de Facebook, las demandas pueden darse por causas diferentes. La primera se origina en los problemas técnicos ocurridos durante la emisión inicial.  Las solicitudes de compra rebasaron a la oferta. 

El segundo motivo se presenta en una supuesta posición de ventaja  de   algunos agentes. “No estamos hablando de ningún tipo de fraude ni de manipulación sino de simetría en la información del mercado”, sentencia Carlos Barsallo, director de riesgo, ética e independencia de Deloitte.

Los directores de Facebook y  los banqueros de inversión que promovieron su futura venta pública de acciones no se aseguraron de  que “todos los participantes contaran con la misma información”, afirma Barsallo.

La falta de simetría deriva en que “mientras los administradores de activos y los fondos de cobertura compraron la acción en negociaciones privadas años antes de la oferta pública inicial, los pequeños inversores debieron esperar para poder comprar”, dice la agencia de noticias Reuters.

Los inversionistas panameños también pueden presentar sus demandas. La acción de clase es el instrumento adecuado para exigir una indemnización. “Exige multiplicidad de demandantes y que los montos reclamados por ellos sean relativamente bajos”, explica Barsallo.  En este caso, la demanda se presenta contra el emisor y los bancos de inversión.    

La acción de Facebook cayó  en 18% en las tres pimeras jornadas. “Se viene recuperando. No estoy diciendo que vuelva a caer o a subir.  Hay que esperar. Facebook viene ampliando sus servicios, como obtener  ingresos a través de las tabletas portátiles o los dispositivos móviles. Eso se debe tener en cuenta”, sugiere Tulsidas.

Adolfo Mora sigue a la espera. Y tras la recuperación del precio de la acción  tiene confianza en que esta, por lo menos, se acerque a su cotización inicial.   

*La fuente pidió reserva  de su nombre.