Dos empresas se disputan el mercado

JULIO C. AIZPRÚA Y KEREM PÉREZ
mf@prensa.com

PANORAMA. En un país en donde la seguridad social está en entredicho, los ciudadanos buscan nuevas opciones. LA PRENSA/Archivo

La turbulencia financiera mundial, que comenzó a sentirse con mayor fuerza a mediados de 2008 y que ha comenzado a apaciguarse en este segundo semestre de 2009, parece no haber impactado con mucha fuerza en los fondos privados de pensiones.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) muestra en sus estadísticas, suministradas por las propias administradoras de fondos de pensiones ProFuturo y Progreso, números positivos.

El número de afiliados es la primera prueba de que el negocio ha crecido.

En 2004, había 17 mil 413 afiliados a los fondos de pensiones privados, y en lo que va del año se han duplicado las afiliaciones. Las cifras más recientes publicadas a septiembre de este año hablan de 40 mil 315 afiliados.

El patrimonio de los fondos también se ha incrementado.

Tomando solo como referencia el patrimonio de los fondos de ambas administradoras de pensiones en lo que va del año, se observa un incremento sustancial.

Progreso —cuyo accionista principal es el Banco Panameño de la Vivienda, S.A. subsidiaria de Grupo Mundial Tenedora, S.A.— tenía en enero de 2009 un patrimonio de 52 millones 54 mil 535 dólares; y nueve meses después este sumaba 57 millones 810 mil 520 dólares. Es decir, de enero a septiembre de 2009 ha tenido un incremento de 11.05%.

Mientras que su competidor ProFuturo tenía en el mes de enero de 2009 un patrimonio de 71 millones 488 mil 559 dólares  y a septiembre de este año la cifra ya llegaba a 77 millones 762 mil 476 dólares. Un incremento de 8.77%.

Juan Manuel Martans, comisionado presidente de la CNV, dice que esto demuestra una actividad favorable.

Pero prefirió no hablar sobre los nichos donde invierten mayormente el capital las empresas que manejan los fondos de pensiones privados.

Señaló que la información contenida en el portafolio de inversión de las administradoras de fondos de pensiones (AFPs) es para uso exclusivo de la CNV y no podrá ser consultado por el público.

Dependencia del mercado

Los rendimientos de los programas de inversión han sido en gran parte positivos en lo que va del año.

Solo los programas de Provisión, Proinversión y Procapital de ProFuturo mostraron en algunos meses rendimientos negativos (Ver cuadro: Rendimientos de los programas de las AFPs).

Juan Carlos Mastellari, vicepresidente ejecutivo de Profuturo, explica que todos los rendimientos dependen de cómo esté el mercado.

Cuando se ahorra a largo plazo, indicó, los rendimientos son mayores que cuando la persona retira el dinero y lo vuelve a invertir. Por eso es necesario e importante que las personas mantengan el dinero en el mercado.

Si la persona ha tenido siempre su dinero invertido, no lo ha sacado ni un solo día, tendrá mayores ingresos que si la ha sacado en un corto período.

“Si se fundamenta la decisión de invertir en un producto de ahorro de largo plazo, en función de cómo está el mercado o los rendimientos del plan en que se encuentra, es mejor mantenerse a pesar de las caídas”, aclara.

Sobre los rendimientos de Progreso en el año, la CNV solo registra en su página web hasta julio, pero el gerente general de la empresa, Juan Pastor, afirma que se han entregado los informes hasta  septiembre de este año cuando el rendimiento estuvo en 6.85%.

Aunque asegura que ni los rendimientos, ni el crecimiento de los nuevos afiliados al fondo se han visto afectados por la volatilidad de los mercados y la contracción económica.

El rendimiento promedio en  2008 fue de 7.14%, mientras a lo que va del año, afirma Pastor, ha sido por el orden del  6.80% anual. 

Al 31 de octubre, las metas de esta administradora de pensiones se ha cumplido en 82%, aunque aún mantiene  su plan de inversión en renta fija e inversiones locales, que según Pastor le permiten monitorear mejor el mercado, que no son tan volátiles.

Por su parte, el comisionado de la CNV señala que “como los aportes al fondo se invierten en los mercados de capitales, pues obviamente puede haber momentos en los que las rentabilidades disminuyan por las condiciones del mercado. No obstante, hay que resaltar que estos fondos invierten en los instrumentos financieros más seguros posibles como lo son títulos de deuda de gobiernos de países desarrollados, cuya probabilidad de impago es muy remota, o en plazo fijos de bancos del sistema bancario nacional o de los países desarrollados”.

Hay que recordar que siempre que se hagan inversiones en el mercado financiero, existe un riesgo inherente.

Para el economista Even Chi Pardo, los rendimientos este años siguen siendo datos muy positivos, superiores a las mostradas por la actividad económica en general. Y aunque por  pequeño que sea el aporte, conforma una reserva para el futuro con el que se puede prever un nivel de autosuficiencia económica para cubrir compromisos futuros, afirma.

Un portafolio variado

Los fondos que  manejan las administradoras de fondos de pensiones ProFuturo y Progreso son cinco: cuatro de ProFuturo y un fondo único para Progreso.

En la cantidad de fondos administrados ProFuturo tiene 77.7 millones de dólares, mientras que Progreso cuenta con  57.8 millones de dólares.

Juan Carlos Mastellari, vicepresidente ejecutivo de ProFuturo, explicó que cada uno de sus planes tiene un objetivo.

El de Provisión ofrece apreciación de capital de largo plazo utilizando inversiones del mercado local. Al mismo tiempo, el plan toma medidas adicionales para reducir la volatilidad de la inversión.

Para lograrlo, ProFuturo invierte en un portafolio balanceado de acciones, bonos y depósitos a plazo fijo y cualquier otro instrumento que haya sido emitido tanto por empresas y bancos panameños como por la República de Panamá.

Su otro plan Proahorro es el de preservación de capital, procurando obtener retornos ligeramente superiores a los de depósitos tradicionales en la plaza, debido a que los altos volúmenes que maneja le permiten obtener condiciones más favorables. Por eso, ProFuturo coloca exclusivamente depósitos a plazo fijo en bancos locales o internacionales de reconocido prestigio.

El  plan Proinversión, agregó Mastellari, busca la preservación del capital con retornos superiores a los depósitos bancarios y a las cuentas de ahorro.

Este objetivo se logra a través de inversiones en una cartera diversificada de instrumentos de renta fija emitidos por instituciones públicas o privadas en la República de Panamá y en otros países (bonos, valores comerciales negociables y depósitos a plazo fijo, entre otros).

Igualmente, el propósito del plan Procapital es la apreciación del capital a largo plazo, para lo que se invierte principalmente en instrumentos de renta variable en el mercado internacional.

Para ello, ProFuturo invierte en acciones de empresas internacionales y de fondos de inversión, que a su vez inviertan tanto en acciones como en instrumentos financieros, y que vislumbren altos niveles de crecimiento a largo plazo.

Adicionalmente se invierte una porción más pequeña del portafolio en instrumentos de renta fija tanto local como internacional, para buscar una menor volatilidad de la inversión.

Los panameños se inscriben más en los planes de: Provisión, Proahorro, Proinversión y Procapital.

Aunque Procapital tiene menos de  10% del total del fondo administrado.

El resto del fondo, en la mayoría del tiempo tiene rendimientos que son regulares y normales para los afiliados.

“Hay fondos volátiles como el Procapital. Este tiene una similitud a los mercados internacionales, y se moverá tal cual como los mercados externos, porque eso es lo que busca replicar”, dice Mastellari.

A septiembre pasado, el rendimiento de los fondos de Progreso era de 6.85%, con un promedio en lo que va del año de 6.83%.

Esta administradora invierte los fondos en instrumentos de renta fija:  69%  en bancos, 10% en industrias, 9% República de Panamá; 9% internacionales, 5% financieras, y 2% en fondos e hipotecas, respectivamente.

Alternativa para los profesionales

Llegar a la jubilación y tener un futuro económico incierto es, por decir lo menos, desesperante. Esto hace que muchos jubilados caigan en manos de agentes económicos inescrupulosos, que a duras penas les dejan “algo” en el cheque.

Por si fuera poco, los jóvenes que hoy forman parte de la actividad  laboral no están seguros de que al llegar a la ansiada jubilación puedan recibir los aportes que obligatoriamente han dado a la Caja de Seguro Social.

Ante esta dura realidad, unos 40 mil 315 panameños han optado por invertir parte de sus salarios en los fondos de pensiones privados administrados por las empresas ProFuturo y Progreso.

Estas dos empresas son las que en estos momentos presentan actividad, aunque son tres las  que cuentan con licencia de administradoras de inversiones de fondo de jubilación y pensiones.

Estos fondos están amparados bajo la Ley No.10 de 16 de abril de 1993 son voluntarios, de capitalización individual, gozan de incentivo fiscal, los registros pueden ser mediante una cuenta individual o planes contributivos, son planes de contribución definida, y se pueden hacer traspasos entre administradoras.

La ley establece que el afiliado podrá deducirse hasta  10% de su ingreso bruto anual de la renta gravable. Para el caso que el empleador haga aportes a favor de los trabajadores, podrán deducir igual cantidad.

“La perspectiva de estos fondos privados de pensiones en Panamá es muy positiva, ya que cada vez más el panameño asalariado se ha venido dando cuenta que lo que aporta al régimen obligatorio de pensiones al momento de la jubilación, implica una disminución de los ingresos mensuales y puede no ser lo esperado para poder vivir dignamente la tercera edad”, señala  Martans.

“Por lo que este sistema alterno de aporte voluntario a fondos privados es un alivio, porque se crea un capital a lo largo de los años como asalariado para llegar a tener ingresos extras en la etapa de jubilación y que nos permita tener una vida más digna en la tercera edad”.