Con el crecimiento en el sector construcción, que a junio de 2008 es de 54.5%, resulta atractivo invertir hoy día en una residencia o apartamento.

Pero también existe en el mercado otra alternativa, como los fondos de inversión inmobiliarios, para participar en este negocio que parece ser muy rentable.

El rendimiento de estos fondos provendrán de la explotación de inmuebles, y las ganancias y pérdidas que obtenga el inversionista dependerán de los ingresos que genere el alquiler o la venta de estos. Además esta inversión se verá ajustada anualmente por el cambio en el valor de las propiedades que el fondo posee.

Se preguntará, ¿por qué invertir en este producto? Como en cualquier inversión, usted debe analizar todas las implicaciones que tiene invertir en esta figura.

¿Qué es un fondo de inversión inmobiliario?

Es una cartera de recursos (patrimonio) formado por el ahorro de muchos inversionistas que se destina a la adquisición de bienes inmuebles, generalmente, para su alquiler o venta. El inversionista compra una parte proporcional de todos los bienes inmuebles que se adquieran, lo cual se conoce como “participación” y permite obtener parte de los resultados que la cartera genera.

Estos fondos son “cerrados”, lo que implica que la cantidad de participaciones es limitada, que se negocian a través de una bolsa de valores y que su plazo es definido.

Existen otros fondos de inversión cuyas carteras incluyen otros bienes, como por ejemplo, valores de deuda o acciones.

¿A quiénes se dirigen estos fondos?

La normativa vigente establece montos mínimos de inversión de 5 mil dólares en adelante. Como el negocio inmobiliario es de largo plazo y con variables que exigen algunos conocimientos en bienes raíces, estos fondos son apropiados para un inversionista que:

• Conozca de fondos de inversión y del funcionamiento y riesgo de la inversión en bienes raíces.

• Pueda comprometer su dinero a largo plazo.

• Disponga de los montos mínimos establecidos.

• Tenga otras inversiones (diversificar).

Toda inversión tiene su riesgo

Antes de decidir en cuál fondo invertir, conozca las alternativas y riesgos asociados a cada uno.

Algunos riesgos comunes a estos fondos son:

• Riesgo de concentración del inmueble. Ocurre si las inversiones se concentran en un solo tipo de inmueble o en un solo inmueble o proyecto y cuando por desocupación, desalojo o siniestros los ingresos del fondo disminuyen.

• Riesgo de concentración de arrendatarios. Sucede cuando los ingresos provienen del alquiler de unos pocos arrendatarios o de una misma actividad y cuando, por situaciones de mercado, de incumplimiento de contrato, de desahucio o desocupación se reduzcan los ingresos del fondo.

• Riesgo por la desocupación de los inmuebles. El fondo podría adquirir inmuebles que permanezcan desocupados por mucho tiempo.

• Riesgo de inadecuada valoración de los inmuebles. Se da cuando las propiedades son compradas a un precio excesivo o son vendidas a un precio muy bajo.

• Riesgo de liquidez de la participación. En estos fondos para recuperar su inversión se deben vender las participaciones en una bolsa de valores. Usted podría no lograrlo con la rapidez deseada o recibir menos dinero del esperado dependiendo de la oferta y la demanda.

• Riesgo de operación. Para cada fondo se definen reglas propias de funcionamiento que la sociedad administradora debe cumplir y que se dan a conocer en el prospecto. No obstante, usted como inversionista se puede ve perjudicado por culpa, dolo o negligencia de la sociedad administradora o de algún empleado.

En fin, arriesgarse o no a entrar en este tipo de negocio es decisión de cada persona. Lo cierto es que antes de hacerlo debe obtener información sobre sus características, las políticas de inversión, los riesgos del fondo inmobiliario y la sociedad administradora. n

Jaime Ubilla, gerente general de Improsa Safi