TAREA. La Comisión Nacional de Valores sigue de cerca el comportamiento de los rendimientos de los fondos de pensiones privados.

La crisis financiera en Estados Unidos puso en alerta a la Unidad Técnica de Pensiones y Sociedades de Inversión de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Mientras el Senado en Estados Unidos tenía en sus manos la aprobación del plan de rescate de su sistema financiero, en Panamá la CNV estaba tocando las puertas de las Administradoras de Inversiones de Fondos de Jubilación y Pensiones para realizar inspecciones “especiales”. Se confirmó que en el último trimestre, todos los fondos habían registrado en su rendimiento una disminución y algunos reportaban pérdidas y se espera que la baja en la rentabilidad se acentúe sobre todo en lo que resta del año.

“Las administradoras han tenido pérdidas de una u otra forma en algunos de sus fondos de pensiones, y lo que varía es el grado de afectación”, señala la jefa de la Unidad Técnica de Pensiones de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Elizabeth De Puy.

Era predecible. Todo aquel que haya realizado inversiones en instrumentos de mucha volatilidad y de renta variable en la Bolsa de Nueva York, ha tenido pérdidas.

“Las administradoras han realizado inversiones dentro de la Bolsa de Nueva York y en otros mercados, y es inevitable que con la crisis económica, algunos inversionistas hayan tenido un grado de pérdida”, dice De Puy.

Si la administradora de inversión -por ejemplo- tiene sus posiciones en instrumentos conservadores como VCN´s y depósitos a plazo fijo, las pérdidas serán menores. Pero de tener gran parte en instrumentos de renta variable y de mucha volatilidad, las pérdidas reflejadas serán mayores.

Así lo confirmó la semana pasada la administradora de fondos de pensiones Profuturo - que a mayo de este año tenía 25 mil 621 afiliados-, haber tenido pérdidas en el mes de septiembre en el rendimiento de los fondos Proinversión y ProCapital.

Aunque también destacó que los rendimientos de fondos como Provisión, Proahorro y Proinversión son positivos si se analizan sus resultados anuales, y que el único que ha caído es el de ProCapital, que es el de mayor riesgo.

Por su parte, Juan Pastor, gerente general de Progreso, subraya que el 100% de los fondos manejados por esa entidad se ha invertido en instrumentos de renta fija y solo el 10% está colocado fuera de Panamá “en emisores de instrumentos muy sólidos”.

Pastor agrega que no han reportado ninguna pérdida a sus clientes y los rendimientos promedios han sido de 7.56% en el primer trimestre, de 7.14% en el segundo trimestre y de 7.08% en el tercer trimestre de este año.“Sí tiene un impacto directo, si es que ese fondo tiene en su portafolio inversiones en compañías que han quebrado o que han bajado el precio de sus acciones”, recalca, y agrega que ese no es el caso de Progreso.

Pero el ejecutivo no niega que se sigan haciendo análisis de riesgo para salvaguardar aún más los ahorros previsorios de sus clientes.

Ahorrista cauteloso

El gerente de Progreso señala que “a nadie le gusta perder, y sobre todo cuando sabe que el retiro de los fondos es a largo plazo. Por eso es que nuestras inversiones se realizan bajo estrictos esquemas de análisis de riesgo, procurando la preservación del capital y generando réditos cónsonos con el mercado actual. Y no prometiéndole la luna al cliente”.

A mayo de 2008 estaban listados en esta administradora 16 mil 507 afiliados.

Pastor opina que con la situación que se está viviendo en los mercados internacionales, las personas dejarán de invertir en instrumentos volátiles y en aquellos que dada la situación, les produzcan pérdidas.

Sobre este aspecto se contactó a los representantes de Profuturo, pero no hubo respuesta.

De Puy indica que si bien el afiliado es el primero que debe estar pendiente de la rentabilidad del fondo donde mantiene su cuenta individual, la CNV seguirá

realizando inspecciones, solicitando información para verificar que las entidades cumplan con los límites de inversión y con los reportes periódicos que deben enviar.